2025年4月27日，彭博社报道称，在美国即将对小包裹征收关税之前，Shein已经提前在美国市场上调了部分商品价格。无论是连衣裙还是厨房用品，价格涨幅都很明显，其中一套10件装的厨房毛巾，价格甚至一下子暴涨了377%。这背后反映出的，不只是单纯的涨价，更是美国高关税政策对依赖低价跨境直邮模式电商平台带来的巨大冲击。

事实上，类似的冲击并非首次出现。前几年，主打低价直邮的电商平台 Wish早期依赖低价跨境直邮模式快速扩张，其中大量商品受益于小额豁免政策。但随着美国加强电商监管，Wish未能及时调整供应链和平台治理，导致用户大量流失，市值大幅缩水。

有了Wish这样的前车之鉴，美国要取消“小额豁免”，对Shein这样的跨境电商平台，就不能不提高警惕了。虽然英国尚未明确跟进美国的关税调整，只是表示将审查这一政策，但Shein选择主动表态支持美英两国的关税改革政策，显然有它的动机。

这样的姿态，无疑有助于Shein在伦敦IPO前塑造合规品牌形象，淡化“依赖政策红利扩张”的质疑。

但事情不可能这么简单。根据测算，一旦美国小额豁免政策被取消，Shein的商品需承担5%-17%的关税，再叠加增值税，终端价格整体上涨幅度可达20%-30%。对于高度价格敏感的欧美年轻消费群体而言，这样的涨幅很可能直接冲击Shein赖以发展的用户基础。

面对挑战，Shein也在加速调整，如加强越南、土耳其、巴西等地的供应链布局，推动欧洲本地仓发货，开放第三方卖家入驻平台。这些举措方向正确，但执行难度不小。比如，东南亚与南美制造基地的成熟度与反应速度，短期内仍难与中国成熟的供应链体系相比拟。

从行业经验来看，脱离小额免税保护后，能否维持成本优势，取决于供应链的全球布局、运营效率和品牌粘性的综合能力。Wish的衰落已经给出前车之鉴。

对于Shein来说，支持关税改革只是表面上的姿态，真正的挑战是，当政策红利逐步退去，Shein还能靠什么继续守住自己的核心优势?

这个问题，恐怕远比想象中要复杂得多。